國家統計局最新發(fā)布數據顯示，4月制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為47.7%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2020年3月以來(lái)新低。業(yè)內人士表示，4月PMI數據或已觸及本輪低點(diǎn)，5月回升概率較大。從高頻數據看，疫情對經(jīng)濟沖擊最大階段正在過(guò)去，本輪疫情沖擊下經(jīng)濟增速的底部或在4月出現，5月起，國內經(jīng)濟開(kāi)始進(jìn)入向上修復期。

綜合節日期間多位財經(jīng)部委官員的表態(tài)來(lái)看，為保持經(jīng)濟運行在合理區間，穩增長(cháng)政策將從加大對受疫情嚴重沖擊的行業(yè)、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)的紓困幫扶力度，加快退稅減稅進(jìn)度，暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈等方面發(fā)力。

PMI繼續回落 經(jīng)濟低點(diǎn)或在4月

“4月PMI數據充分體現了本輪疫情造成的沖擊?！比A創(chuàng )證券固收首席分析師周冠南說(shuō)，4月制造業(yè)PMI繼續回落，PMI及各分項環(huán)比轉弱的速度均有所加快。尤其是4月上旬物流受阻，供貨商配送時(shí)間指數罕見(jiàn)降至40以下?？紤]到4月中旬起復工復產(chǎn)推進(jìn)，下旬需求高頻指標已有邊際改善跡象，加之上海地區疫情形勢明顯改善，4月PMI數據或已觸及本輪低點(diǎn)，5月回升概率較大。

本輪疫情沖擊下經(jīng)濟增速的底部可能在4月出現。國聯(lián)證券首席宏觀(guān)分析師樊磊表示，考慮到上海已經(jīng)逐步開(kāi)始復工復產(chǎn)，疫情對經(jīng)濟沖擊最大的階段正在過(guò)去。在政策持續加碼下，未來(lái)經(jīng)濟增速有望逐步回升。

“政策全面轉暖，經(jīng)濟底已現?！惫獯笞C券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家高瑞東表示，近期上海地區疫情形勢趨向緩和，重點(diǎn)企業(yè)復工復產(chǎn)不斷推進(jìn)，保暢穩鏈逐步得到解決。日前召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議就房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟、基建進(jìn)行了一系列積極部署，全面擴大內需，給實(shí)體經(jīng)濟和資本市場(chǎng)注入強心劑。

國信證券研究報告認為，考慮到疫情對經(jīng)濟的負面影響可能存在一定滯后性，4月疫情對國內經(jīng)濟的沖擊比3月大。在當前疫情形勢緩和的情況下，今年經(jīng)濟增長(cháng)的低點(diǎn)或在4月出現，5月起國內經(jīng)濟開(kāi)始進(jìn)入向上修復期，6月經(jīng)濟大概率將恢復正常。

部分指標改善 經(jīng)濟增速有望反彈

值得注意的是，一些高頻數據和先行指標釋放出當前經(jīng)濟有回暖跡象。

在政策支持和上海推進(jìn)復工復產(chǎn)背景下，全國整車(chē)貨運物流指數出現一定程度改善。高頻數據顯示，4月28日全國整車(chē)貨運物流指數較4月6日低點(diǎn)回升30%，4月第三周數據環(huán)比第二周已經(jīng)企穩。

從預期指數看，國家統計局數據顯示，4月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數和非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數均保持在景氣區間，表明多數企業(yè)對市場(chǎng)走勢仍有信心。

國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河說(shuō)，近期有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步統籌疫情防控和物流暢通保供，加大助企紓困等各項政策力度，有利于穩定市場(chǎng)主體信心。隨著(zhù)疫情得到有效控制和政策效應顯現，企業(yè)預期有望逐步得到改善。

力促穩增長(cháng) 政策將多向發(fā)力

為保持經(jīng)濟運行在合理區間，國家發(fā)展改革委、財政部、工信部等部委有關(guān)負責人日前在接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)透露了下一步宏觀(guān)政策動(dòng)向。

“下一步將把穩增長(cháng)放在更加突出的位置，高效統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，加快落實(shí)已經(jīng)確定的政策。積極應對超預期變化，抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，著(zhù)力穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)?！眹野l(fā)展改革委黨組成員、秘書(shū)長(cháng)趙辰昕表示，要深入推進(jìn)振作工業(yè)經(jīng)濟運行、推動(dòng)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的舉措，落實(shí)促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)展的政策措施，加大對受疫情嚴重沖擊的行業(yè)、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)的紓困幫扶力度，細化實(shí)化已確定的財稅金融支持政策；研究采取更大力度舉措，盡最大可能推動(dòng)服務(wù)業(yè)企業(yè)開(kāi)張營(yíng)業(yè)。

退稅減稅是穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)的關(guān)鍵性舉措。財政部副部長(cháng)許宏才表示，目前，各項退稅減稅降費政策正在加快實(shí)施。5月會(huì )提前退還小型和中型企業(yè)存量留抵稅額，此后還將加快大型企業(yè)退稅進(jìn)度。除今年新出臺的大規模留抵退稅政策外，此前出臺實(shí)施的留抵退稅政策也在正常辦理并加快進(jìn)度。

專(zhuān)項債是今年財政政策的重要發(fā)力點(diǎn)。許宏才預計，各地二季度完成大部分新增專(zhuān)項債券的發(fā)行工作，并于三季度完成掃尾。

“穩住工業(yè)增長(cháng)，要把暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈作為首要任務(wù)，全力以赴保通保暢，穩定產(chǎn)業(yè)鏈大循環(huán)。這是當務(wù)之急，也是重中之重?！惫ば挪扛辈块L(cháng)辛國斌表示，要落實(shí)落細重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈企業(yè)“白名單”制度，保障重點(diǎn)企業(yè)穩定生產(chǎn)，著(zhù)力打通一些地方還存在的堵點(diǎn)卡點(diǎn)。與此同時(shí)，要全力以赴助企紓困、擴大內需、穩定預期。推動(dòng)已出臺政策更好地落地見(jiàn)效，針對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的實(shí)際困難，針對可能出現的新情況新挑戰，制訂完善應對預案，及時(shí)采取有力措施。 摘自《中國證券報》